上周A股市场先扬后抑，表现出了较好的抗风险能力。不过，世界资本市场、能源市场波动较大，外围市场以欧洲股市为甚，上周后半段创出了此轮回落的新低，德国、法国股市周跌幅超过了10%。能源市场则是另外一番情景，国际油价周涨幅超过25%，史上罕见。市场避险情绪大增，国际金价上周五收报1974.9美元，周涨幅达4.62%，最近4周累积涨幅9.18%。从以上数据可以窥见，当下市场情势波动未定。

A股市场上半周表现靠稳，但后半周再度受到外围波及，深成指上周五创出了调整以来新低12972点。深成指的创调整新低，技术上给后市走向提出了一个警告，要提防外围市场的风险溢出继续连累A股。

如上周本栏所分析指出的那样，2月份A股在技术上已经初步探明近期底部，但彻底确定企稳需要两个条件的成立;从沪指来看，一是3400点附近不再跌破而创新低，二是向上有效突破3500点重拾升势。上周五，上证指数收报3447点，上周四一度上摸3500点无功而返，全周还跌了0.11%，虽然未像深成指出现调整新低，但箱体调整形态类似。据此，观察后市，最重要的一点还是不能继续向下破位，当前操作策略上保持一点谨慎不为过。

国际油价大幅飙升，类似的还有天然气、稀有金属，但A股市场的采掘行业、石油行业、燃气、有色金属等板块上周五领跌，炒作资金打提前量见好就收。从热钱流动规律看，题材炒作注定会飘忽不定，难以形成趋势性。要做好逆大势而动的事件性驱动炒作，需要有良好的短线思维和果断的买卖行动，对一般投资者来说要求有点高。

目前，只有180多家公司公布了2021年年报，占比还很低，高密度的年报披露将在4月中下旬，时间上越往后越是有压力。目前年报净利润增速最大的是天际股份，同比达7011%。但天际股份2月22日公布业绩，股价短暂上冲一日半后即放量掉头向下。在目前大盘环境下，遇到类似个股，尽量回避为好。(金谷明)